央行“囤金”背后的惊天秘密：有色金属暴涨，谁在偷偷布局？！

摘要： 好的，以下文章供您参考：一周有色金属投资观察：央行黄金策略与工业金属的“铜”墙铁壁一周的行情走过，有色金属板块着实让人眼前一亮。股市里一片红光，有色金属（申万）指数硬是比沪...

好的，以下文章供您参考：

一周有色金属投资观察：央行黄金策略与工业金属的“铜”墙铁壁

一周的行情走过，有色金属板块着实让人眼前一亮。股市里一片红光，有色金属（申万）指数硬是比沪深300高出了5.69个百分点，这可不是小打小闹。具体到各个“小弟”的表现，铅锌那12.33%的涨幅，简直是坐了火箭，让人不得不怀疑是不是消息面又有什么刺激。

贵金属：央行的“囤金”游戏与保险资金的入场

这年头，黄金的定价逻辑似乎变了。以前大家看收益，现在更看安全。中国央行连续几个月增持黄金，明摆着告诉市场：哥买的不是理财，是安心。而且，别忘了咱们的黄金储备在全球占比里还算低的。这就像家里有点余粮，总想着多存点，以备不时之需。

更妙的是，保险资金也开始被允许投资黄金了。这就像水库开闸，更多的资金涌入，金价想不涨都难。过去半年，黄金板块的调整也差不多了，该跌的都跌了，现在正是价值回归的时候。所以，那些黄金股，比如山东黄金、中金黄金，值得好好看看。

工业金属：铜的“紧箍咒”与铝的“戴维斯双击”

再来说说工业金属，这才是真刀真枪干实事的。

铜：供给短缺与需求憧憬

先说铜，这玩意儿最近有点意思。铜精矿的加工费（TC费）都跌到负数了，这意味着什么？矿产商开采出来，还得倒贴钱给冶炼厂加工，这说明矿源紧张到了什么地步！

需求方面，虽然电线电缆的开工率有所回升，但整体还是不够给力，市场对未来的预期有点保守。不过，长期来看，家电补贴、电网投资这些都是实打实的需求增长点。再加上铜的供给相对刚性，价格上涨是大概率事件。紫金矿业、洛阳钼业这些龙头企业，可以重点关注。

另外，还得提一嘴特朗普那事儿。他老人家又开始搞“232调查”，要对铜进口征收关税。这直接导致美国国内的铜价（COMEX铜）比伦敦金属交易所（LME铜）高出一大截。这说明什么？贸易保护主义抬头，人为制造市场壁垒，最终买单的还是消费者。

铝：产能天花板下的供需博弈

再说铝，这东西有点像“戴维斯双击”的味道。一方面，国内电解铝的产能是有天花板的，想多生产都没门。另一方面，下游的需求又在稳步复苏。此消彼长，供需格局自然就紧张起来了。

更妙的是，氧化铝的供给开始变得宽松，这意味着电解铝的生产成本有望下降。成本降了，价格涨了，利润自然就来了。所以，那些成本控制得好的铝业公司，比如云铝股份、神火股份，会有不错的表现。

钢铁：在需求预期中挣扎

钢铁行业最近有点纠结。一方面，环保监管导致产量下降；另一方面，下游的建筑行业开始复工，需求有所回升。但是，市场对未来的需求预期还是不太乐观，所以螺纹钢的价格一直在震荡。

铁矿石那边，供应量倒是挺充足的，港口库存也居高不下，所以价格有所下跌。总的来说，钢铁行业现在就看旺季的需求能不能真正起来。

成长股：新能源制造的“诗和远方”

最后说说成长股，降息预期下，估值中枢有望上移。新能源制造业，特别是那些供需格局稳定的细分领域，值得关注。亚太科技、宝武镁业这些公司，可以深入研究一下。

风险提示： 投资有风险，入市需谨慎。国际地缘政治、宏观经济、下游需求、大宗商品价格，这些都会影响市场走势。